添加日期:2017年8月17日 閱讀:1997
未來,醫(yī)藥零售不再是簡單的零售,為什么這么說?零售業(yè)態(tài)是銷售市場向確定的顧客提供確定的商品和服務(wù)的具體形態(tài),而醫(yī)藥零售行業(yè)是銷售藥品、保健品、醫(yī)療器械以及與健康相關(guān)的日用便利品等的零售業(yè)務(wù),值得指出的是本文中討論的上市公司業(yè)態(tài)均為連鎖醫(yī)藥零售。
1. 共性分析
分析醫(yī)藥零售行業(yè)有必要先明確零售行業(yè)特性及分析方法,其次在此基礎(chǔ)上再針對醫(yī)藥零售行業(yè)特性進(jìn)行分析。對于零售行業(yè)分析,我們認(rèn)為需要明確以下兩點:
精益化管理能力
零售行業(yè)是微利行業(yè),精益化管理是關(guān)注重點,我們認(rèn)為零售行業(yè)的精益化管理可以視同為供應(yīng)鏈管理,以下幾點值得關(guān)注:
i.上游議價能力
對于零售行業(yè)而言,門店數(shù)量越多,商品采購規(guī)模越大,向上游議價能力越強或者獲取的返點也就越多,有利于降低企業(yè)成本。
ii.倉儲物流配送中心
企業(yè)跨地域擴張,自建或租賃區(qū)域性的倉儲物流配送中心,可有效降低物流成本。
iii.信息管理系統(tǒng)
上線并升級CRM、ERP、WMS系統(tǒng),可以利用計算機網(wǎng)絡(luò)技術(shù)對商流、資金流、物流、信息流進(jìn)行有效協(xié)調(diào)和管理,尤其是有效管理庫存,提高庫存周轉(zhuǎn)率。
財務(wù)分析
一直以來醫(yī)藥行業(yè)分析很少用到ROE,分析師或投資者往往只關(guān)心上市公司是否擁有較高的盈利增長。但對于微利的藥店行業(yè)而言,除了凈利潤增長外,ROE實際上是一項非常好的財務(wù)分析指標(biāo)。從ROE三項公式中可見,ROE=凈利潤率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益比率,對于凈利潤率普遍較低的零售行業(yè)而言,能否獲得較高的ROE,企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益比率值得關(guān)注。
2.個性分析
醫(yī)藥零售行業(yè)除擁有與零售行業(yè)一致的共性外,由于其銷售的商品主要是藥品、保健品、醫(yī)療器械以及與健康相關(guān)的日用便利品等,且相對于零售行業(yè)還處于發(fā)展早期,業(yè)態(tài)也較少,因此還具有以下特性,對相應(yīng)企業(yè)分析時也需要進(jìn)行關(guān)注。
業(yè)態(tài)少
與零售行業(yè)業(yè)態(tài)較多不同,醫(yī)藥零售行業(yè)的業(yè)態(tài)少,介于超市、便利店或?qū)I(yè)店之間,可以按區(qū)域位置分為院邊店、社區(qū)店和商圈門店。
集中度低,處于快速并購期
醫(yī)藥零售行業(yè)2015年集中度才開始上升,行業(yè)內(nèi)上市公司上市**,多處于快速擴張期,新建門店外,外延并購多。
部分商品需求剛性,消費頻次低
醫(yī)藥零售銷售的商品主要是藥品、保健品、醫(yī)療器械以及與健康相關(guān)的日用便利品等,因此商品需求剛性,與經(jīng)濟周期關(guān)聯(lián)小。由于商品特性,一般顧客**消費只有在購買OTC或處方藥時才會進(jìn)入門店,且消費頻次低。但吸引顧客加入會員后,可運用大數(shù)據(jù)系統(tǒng),根據(jù)客戶特點分析其潛在需求,發(fā)送短信推送商品信息,同時通過促銷等方式提升會員活躍度,吸引其購買常用慢性病藥物、保健品、健康相關(guān)日用便利品等,從而有效提升單店收入。
醫(yī)保資質(zhì)獲取對門店收入拉動大
門店獲取醫(yī)保資質(zhì)后,會吸引客戶到店使用醫(yī)?ㄙ徺I醫(yī)保報銷范圍內(nèi)的商品,對收入將會有較大拉動,同時也會產(chǎn)生應(yīng)收賬款,上市公司的應(yīng)收賬款主要就來自于應(yīng)收醫(yī)保中心款項。
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【適用范圍】用于緩解頸、肩、腰、腿及閉合性軟組織疼痛、腫脹等不適癥狀人群的物理冷敷!臼褂梅椒ā客庥谩⒈酒愤m量直接涂抹于不適部位,輕輕按摩2-3分鐘,每日2-3次。
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