新藥研發(fā)冷熱不均 泡沫圓夢(mèng)還是造夢(mèng)?

    添加日期:2016年11月3日 閱讀:1756

    據(jù)悉,一款新藥的研發(fā)不僅耗時(shí)還耗力,動(dòng)輒需要數(shù)十年的時(shí)間,話費(fèi)數(shù)以億計(jì)。不過,臨近上市時(shí)新藥背后的巨大潛力和市場(chǎng)回報(bào)率確是被資本嗅到,因此這個(gè)階段的“扎堆”現(xiàn)象顯得頗為常見。

    新藥研發(fā)領(lǐng)域目前是否出現(xiàn)了泡沫?在第八屆中國醫(yī)藥企業(yè)家年會(huì)暨2016醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新論壇上,記者注意到,包括必康集團(tuán)總裁香興福、康哲藥業(yè)董事長林剛在內(nèi)的多位企業(yè)家都不置可否,甚至有人認(rèn)為,“就看你能不能踩準(zhǔn)泡沫的點(diǎn)”。

    “中國目前的健康產(chǎn)業(yè)來講需要泡沫!痹谶@種觀點(diǎn)下,企業(yè)家們樂于與資本互動(dòng),但如果創(chuàng)新完全受制于資本的推動(dòng),林剛則表示擔(dān)憂,“我很擔(dān)心見光死”。

    在專業(yè)投資機(jī)構(gòu)人士看來,創(chuàng)新藥投資方的角色應(yīng)該從“打兔子”逐步過渡到“種莊稼”。

    “打兔子”造就冷熱不均

    據(jù)悉,一款新藥的研發(fā)耗時(shí)耗力,動(dòng)輒需要數(shù)十年的時(shí)間,花費(fèi)數(shù)以億計(jì)。不過,臨近上市時(shí)新藥背后的巨大潛力和市場(chǎng)回報(bào)率卻能被資本嗅到,因此這個(gè)階段的“扎堆”現(xiàn)象顯得頗為常見。

    “大家可以看下所有咱們現(xiàn)在搞的所謂靶點(diǎn),弄來弄去都是海外先找到靶點(diǎn),然后在國內(nèi)跟著做,比如人家搞一個(gè)PDL1,咱們也跟著創(chuàng)新!碧焓苛瘓F(tuán)副總裁孫鶴在會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)直接指出了資本對(duì)某些領(lǐng)域蜂擁而上的根源,就是“都想著快出產(chǎn)品,快出結(jié)果”。

    新藥研發(fā)形式上分為臨床前研究,臨床Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ期試驗(yàn)等,目前我國資本被詬病的是,藥物研發(fā)前期投資者寥寥,而在后期新藥快上市之前大量資本聞風(fēng)而動(dòng),不惜一擲千金。上述現(xiàn)狀被國投創(chuàng)新執(zhí)行董事尹正形象地稱為“打兔子”式的投資。尹正認(rèn)為,現(xiàn)在一些投資人著力于去買、甚至去搶已經(jīng)成熟的項(xiàng)目,但其實(shí)資本應(yīng)該和企業(yè)、技術(shù)共同發(fā)展。

    尹正舉例說,對(duì)于業(yè)內(nèi)很熱門的基因編輯技術(shù),華人科學(xué)家張峰曾在《科學(xué)》上發(fā)表了一篇文章,“很快就有風(fēng)投去找他,并成立了企業(yè),F(xiàn)在這個(gè)企業(yè)已在納斯達(dá)克上市,市值5億美元左右!

    “從這個(gè)意義上來講,資本市場(chǎng)也要完成一個(gè)專業(yè)化的過程!币岢,這意味著未來投資方的角色,應(yīng)該從“打兔子”逐步過渡到“種莊稼”。

    同時(shí),由于基礎(chǔ)性研究水平差距大,各個(gè)藥物領(lǐng)域的新藥研發(fā)也“冷熱”不均。諸如腫瘤類基礎(chǔ)性研究積累相對(duì)較好,投資方也有一些案例可供參考,因此興趣更大;而對(duì)于基礎(chǔ)性研究相對(duì)薄弱的領(lǐng)域,比如老年癡呆,就缺乏成功的投資經(jīng)驗(yàn),資本不會(huì)貿(mào)然行動(dòng)。

    泡沫圓夢(mèng)還是“造夢(mèng)”?

    創(chuàng)新藥投資吹起泡幾乎成為行業(yè)共識(shí),但也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,泡沫背后的資本追捧并不見得是壞事。

    香興福表示,即從宏觀的角度來看,泡沫其實(shí)有其有益的一面!八梢跃奂瞬拧①Y源,可以在短時(shí)間內(nèi)讓一個(gè)領(lǐng)域快速成長。當(dāng)然,從投資人的角度來講,它是雙刃劍,就看你能不能踩準(zhǔn)泡沫的點(diǎn)。其實(shí)對(duì)于中國目前的健康產(chǎn)業(yè)來講,需要泡沫!

    林剛看待“泡沫”的態(tài)度非常實(shí)際。在他看來,做藥物創(chuàng)新有兩種思路,一種是為健康而做的創(chuàng)新,這未免有些“實(shí)業(yè)家大把拿錢玩”的嫌疑,他曾耗時(shí)18年、耗資五六個(gè)億做新藥,到現(xiàn)在仍沒有結(jié)果。另一種思路則是從企業(yè)營收的角度去考慮,林剛稱之為“為賺錢而做的創(chuàng)新”,也就是有一個(gè)靶點(diǎn),企業(yè)就趕快去做出來,獲得一個(gè)獨(dú)家,目的是為了賺錢。

    “現(xiàn)在的創(chuàng)新是資本推動(dòng)型的,資本很熱,把它(即藥物創(chuàng)新)當(dāng)成一個(gè)重要的賺錢手段,我很擔(dān)心見光死。我們很多品種做出來了,拿去賣了,能不能這么快賺錢?如果不能迅速賺錢,那么對(duì)我們整個(gè)創(chuàng)新體系是有傷害的!绷謩傉f。

    “泡沫”對(duì)藥物創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的作用,到底是在圓夢(mèng)還是“造夢(mèng)”?身處其中,簡(jiǎn)單的“是”或“非”未免顯得草率。不過,在這背后不容忽視的一點(diǎn)是,新藥投資的專業(yè)化是解決上述問題的關(guān)鍵。

    正如尹正所說的,目前資本市場(chǎng)在醫(yī)藥板塊的基金,大部分的投資和存續(xù)期是三到五年;但一個(gè)新藥的研發(fā)周期實(shí)際上是十年到十五年,因此我們看到的“過熱”、泡沫”,本質(zhì)上是合理定位投資階段的問題,藥物創(chuàng)新的專業(yè)資本市場(chǎng)生態(tài)圈亟待形成。

    責(zé)任編輯:田月華 m.mjwave.cn 2016-11-3 14:14:01

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