這場(chǎng)“跨國(guó)牽手”才是今年*重磅的新聞

添加日期：2017年12月14日 閱讀：1370

11月30日，國(guó)藥集團(tuán)旗下一致藥業(yè)發(fā)布《關(guān)于子公司國(guó)藥控股國(guó)大藥房有限公司增資擴(kuò)股引入戰(zhàn)略投資者的進(jìn)展公告》，確定與藥品流通跨國(guó)巨頭“沃博聯(lián)”簽訂協(xié)議引入其控股的香港子公司“沃博聯(lián)香港”作為戰(zhàn)略投資方，沃博聯(lián)香港將增資27.667億元人民幣收購(gòu)國(guó)大藥房40%股權(quán);業(yè)內(nèi)猜測(cè)已久、本報(bào)此前持續(xù)關(guān)注的“神秘”戰(zhàn)略投資者終于顯露真容。沃博聯(lián)揭去蓋頭閃亮登場(chǎng)，解了業(yè)內(nèi)的疑惑，但卻在意料之中。能與國(guó)內(nèi)藥品零售巨頭國(guó)大聯(lián)姻的，必定是跨國(guó)豪門(mén)。

國(guó)大藥房牽手沃博聯(lián)，有可能成為我國(guó)藥品零售行業(yè)的標(biāo)志性事件。

首先，沃博聯(lián)以27.667億元人民幣入駐國(guó)大藥房并占股40%，這是到目前為止我國(guó)醫(yī)藥零售領(lǐng)域手筆*大的一次跨境合作。

第二，一家是國(guó)內(nèi)排名第*的藥品零售巨頭，一個(gè)是世界*大的藥品流通業(yè)巨無(wú)霸，兩者強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，其影響之大之深遠(yuǎn)不難想象。

第三，國(guó)大藥房這次出讓的是高達(dá)40%的股份，非廣州白云山收購(gòu)一心堂6.92%股權(quán)等同類(lèi)事件的影響力可比，無(wú)論是合作伙伴、合作力度還是合作方式都具有標(biāo)志性意義。

第四，國(guó)大出讓股權(quán)是在國(guó)家大力提倡大型國(guó)企推進(jìn)混合所有制改革，鼓勵(lì)民資、外資等進(jìn)入的大背景下發(fā)生的，可以說(shuō)是“天時(shí)、地利、人和”。那么在這一標(biāo)志性事件中，國(guó)大與沃博聯(lián)兩大主角誰(shuí)收獲了西瓜誰(shuí)得到了芝麻，對(duì)這筆買(mǎi)賣(mài)的收益如何進(jìn)行評(píng)價(jià)分析呢?

●2007年+廣藥集團(tuán)

成立合資企業(yè)廣州醫(yī)藥有限公司

▲廣州醫(yī)藥已建立了華南地區(qū)*大的醫(yī)藥終端銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)和醫(yī)藥物流配送中心，擁有醫(yī)藥零售網(wǎng)點(diǎn)65 家，大商業(yè)板塊2017年上半年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入20.15億元。

●2014年12月+南京醫(yī)藥

持有南京醫(yī)藥12.00%的股權(quán)

▲南京醫(yī)藥的“主戰(zhàn)場(chǎng)”位于華東，目前擁有藥品零售門(mén)店 330 家、物流中心23個(gè)，業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋蘇皖閩鄂及云川部分地區(qū)近 70 個(gè)城市。

●2017年11月+國(guó)大藥房

增資27.667億元人民幣收購(gòu)國(guó)大藥房40%股權(quán)

▲截至2017年5月，國(guó)大藥房擁有門(mén)店3660家，覆蓋全國(guó)19個(gè)省、自治區(qū)、直轄市，分布在近70個(gè)大中城市，形成了覆蓋西北、華東、華北、華南、沿海城市群的藥房網(wǎng)絡(luò)，是百?gòu)?qiáng)連鎖的“領(lǐng)頭羊”。

國(guó)大藥房：強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合一舉多得

對(duì)國(guó)大藥房，牽手沃博聯(lián)可以說(shuō)是一舉多得。

①出讓國(guó)大藥房40%的股權(quán)換來(lái)27.667億元真金白銀，在確�？毓蓹�(quán)的同時(shí)有了一筆快速發(fā)展的資金，從經(jīng)濟(jì)上沒(méi)有吃虧。

②在藥品零售市場(chǎng)進(jìn)入大魚(yú)吃小魚(yú)、快魚(yú)吃慢魚(yú)時(shí)代后，資金、管理、規(guī)模、渠道、產(chǎn)業(yè)鏈、盈利模式等在競(jìng)爭(zhēng)中發(fā)揮著重要作用，搶先布局增加獲勝籌碼。

③沃博聯(lián)在全球藥品流通業(yè)的影響力無(wú)人能比，更是國(guó)內(nèi)企業(yè)垂涎合作的對(duì)象，抱大腿、傍靠山不失為我國(guó)企業(yè)加快國(guó)際化發(fā)展、完成全球化布局的一條捷徑。

④沃博聯(lián)是世界*大的處方藥和其他保健產(chǎn)品的采購(gòu)商之一，聯(lián)手沃博聯(lián)就相當(dāng)于打通了引入國(guó)際新特藥等各種資源的通道，國(guó)大發(fā)展DTP藥房以及大健康產(chǎn)業(yè)、建設(shè)健康管理型的**藥房連鎖企業(yè)的目標(biāo)就有了更多保障。

⑤與跨國(guó)巨頭的股權(quán)合作對(duì)國(guó)大系上市公司是一大提振，資本市場(chǎng)給予了正面回應(yīng)，相關(guān)公司的市值隨之提高。

沃博聯(lián)：完善中國(guó)市場(chǎng)布局

在與沃博聯(lián)的股權(quán)合作上，國(guó)大方面收益多多，沃博聯(lián)也是大賺特賺。

先算經(jīng)濟(jì)賬。沃博聯(lián)此次用27.667億元收購(gòu)國(guó)大藥房40%的股權(quán)，也就是按股權(quán)換算，國(guó)大藥房的估值是69.17億元。與此可類(lèi)比的是今年年初廣州白云山對(duì)云南鴻翔一心堂的股權(quán)投資，據(jù)白云山公告，擬以19.28元/股的價(jià)格認(rèn)購(gòu)一心堂非公開(kāi)發(fā)行股份的4149.38萬(wàn)股總計(jì)人民幣8億元，占一心堂發(fā)行完成后6.92%的股權(quán)并成為一心堂的第三大股東。以此測(cè)算，一心堂的估值是115.6億元。顯然從估值來(lái)看，沃博聯(lián)撿了一個(gè)大便宜。

再算戰(zhàn)略賬。對(duì)沃博聯(lián)來(lái)說(shuō)，對(duì)國(guó)大的股權(quán)合作不是心血來(lái)潮，更非孤立事件，而是沃博聯(lián)多年來(lái)持續(xù)進(jìn)軍中國(guó)藥品零售市場(chǎng)的戰(zhàn)略延續(xù)�；仡^來(lái)看，沃博聯(lián)的中國(guó)市場(chǎng)布局是典型的“三步走”戰(zhàn)略：

第*步：2007年，沃博聯(lián)與廣藥集團(tuán)建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系并成立合資企業(yè)廣州醫(yī)藥有限公司。廣州醫(yī)藥隸屬于白云山的大商業(yè)板塊，已建立了華南地區(qū)*大的醫(yī)藥終端銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)和醫(yī)藥物流配送中心，擁有醫(yī)藥零售網(wǎng)點(diǎn)65 家，大商業(yè)板塊2017年上半年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入20.15億元。

第二步：2014年12月南京醫(yī)藥非公開(kāi)發(fā)行股份并融資10.6億元，其中沃博聯(lián)下屬公司Alliance Healthcare認(rèn)購(gòu)5.6億元，持有南京醫(yī)藥12.00%的股權(quán)。南京醫(yī)藥的“主戰(zhàn)場(chǎng)”位于華東，目前擁有藥品零售門(mén)店 330 家、物流中心23個(gè)，業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋蘇皖閩鄂及云川部分地區(qū)近 70 個(gè)城市，尤其在華東區(qū)域保持了良好的規(guī)模、渠道以及商業(yè)網(wǎng)絡(luò)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

第三步：與國(guó)內(nèi)藥品零售龍頭國(guó)大藥房合作，合作量級(jí)上了一個(gè)新層次。截至2017年5月，國(guó)大藥房擁有門(mén)店3660家，覆蓋全國(guó)19個(gè)省、自治區(qū)、直轄市，分布在近70個(gè)大中城市，形成了覆蓋西北、華東、華北、華南、沿海城市群的藥房網(wǎng)絡(luò)，是百?gòu)?qiáng)連鎖的“領(lǐng)頭羊”。

不難看出，聯(lián)姻國(guó)大后，沃博聯(lián)進(jìn)軍中國(guó)藥品零售市場(chǎng)的戰(zhàn)略格局已初具規(guī)模。沃博聯(lián)有備而來(lái)，其意圖長(zhǎng)遠(yuǎn)的“司馬昭之心路人皆知”。

整個(gè)行業(yè)：引入創(chuàng)新基因提升集中度

對(duì)我國(guó)藥品流通行業(yè)，國(guó)大聯(lián)姻沃博聯(lián)也將發(fā)揮正向積極影響，值得期待。眾所周知，我國(guó)醫(yī)藥流通業(yè)的*大特點(diǎn)是多、小、散、亂，行業(yè)集中度較低，分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)較為分散。這幾年隨著企業(yè)并購(gòu)等力度加大，行業(yè)集中度有所提高但仍然不高。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)，2013年時(shí)我國(guó)共有藥品批發(fā)企業(yè)16300家，截至2016年12月底這一數(shù)字變成了12975家，在數(shù)量上少了3300多家，減少率20.4%�？雌饋�(lái)少了不少，但一萬(wàn)多家藥品批發(fā)企業(yè)顯然還是太多了。

更讓人憂心的是這幾年行業(yè)發(fā)展明顯遇到瓶頸，我國(guó)藥品流通企業(yè)中能稱得上是全國(guó)性龍頭企業(yè)的僅有國(guó)藥控股、華潤(rùn)醫(yī)藥、上海醫(yī)藥、九州通等四家，2016年這四家企業(yè)合計(jì)營(yíng)業(yè)收入只占同期全國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)總規(guī)模的32%。反觀美國(guó)前三大藥品批發(fā)公司的合計(jì)銷(xiāo)售額就占到全部市場(chǎng)的85%左右，兩相比較，差距巨大。

近年來(lái)，監(jiān)管部門(mén)在提高行業(yè)集中度方面舉措頻頻，但效果并不盡如人意�，F(xiàn)在借助資本與市場(chǎng)之手，力促國(guó)大聯(lián)姻沃博聯(lián)，可以預(yù)料將陸續(xù)引入沃博聯(lián)等國(guó)際知名公司在產(chǎn)品、管理模式、經(jīng)營(yíng)理念、技術(shù)、人才以及市場(chǎng)培育、顧客教育等方面的資源，借助外資、外力、外智提高我國(guó)藥品零售企業(yè)的原創(chuàng)力與創(chuàng)新基因，發(fā)揮龍頭企業(yè)的力量與帶動(dòng)作用，把行業(yè)集中度提升到新的層次。

責(zé)任編輯：田月華 m.mjwave.cn 2017-12-14 13:54:25

文章來(lái)源：21世紀(jì)藥店