2018年醫(yī)藥行業(yè)4條投資主線值得關(guān)注

添加日期：2017年11月30日 閱讀：1638

2018年，醫(yī)藥行業(yè)有4條投資主線，創(chuàng)新藥和創(chuàng)新器械，將持續(xù)享受高估值;即分級(jí)診療政策推動(dòng)基層醫(yī)療快速發(fā)展;取消藥品加成之后，處方外流逐漸加速;消費(fèi)升級(jí)。其他一些看好的機(jī)會(huì)還包括：環(huán)保政策趨嚴(yán)推動(dòng)原料藥漲價(jià)，原料藥漲價(jià)行情還將持續(xù)，明年業(yè)績也將兌現(xiàn)，推薦維生素C行業(yè)及個(gè)股;國企改革帶來的變化將是上市公司業(yè)績估值雙提升的因素。



2018年，我們看好醫(yī)藥行業(yè)4條投資主線：

創(chuàng)新藥和創(chuàng)新器械，將持續(xù)享受高估值。中國正在經(jīng)歷從仿制大國向創(chuàng)新藥創(chuàng)新器械的轉(zhuǎn)變時(shí)期，CFDA的審評(píng)審批制度改革，意味著創(chuàng)新藥和創(chuàng)新器械的回報(bào)周期大幅縮短，A股的醫(yī)藥投資邏輯也將從銷售主導(dǎo)轉(zhuǎn)向產(chǎn)品主導(dǎo)，產(chǎn)品研發(fā)管線將是決定上市公司估值的核心因素。有豐富研發(fā)管線的上市公司，估值將持續(xù)高于其他上市公司。綜合考慮創(chuàng)新能力和估值，我們看好標(biāo)的有：信立泰、長春高新、麗珠集團(tuán)、華東醫(yī)藥、恒瑞醫(yī)藥等。

分級(jí)診療政策推動(dòng)基層醫(yī)療快速發(fā)展。近年來，新農(nóng)合籌資水平持續(xù)大幅提升，基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的醫(yī)保報(bào)銷也更加優(yōu)惠，這就使基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)、一二級(jí)醫(yī)院的藥品增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于三甲醫(yī)院，許多優(yōu)秀的公司已經(jīng)開始在基層布局，從生產(chǎn)和流通兩個(gè)角度，我們看好通化東寶和中國醫(yī)藥。

取消藥品加成之后，處方外流逐漸加速。取消藥品加成政策今年已經(jīng)普遍實(shí)施，醫(yī)院售藥的動(dòng)力在大幅下滑;醫(yī)�？刭M(fèi)實(shí)際上又進(jìn)一步讓醫(yī)院把藥品往院外推送。兩方作用疊加下，我們判斷處方外流的速度將繼續(xù)提升，利好于零售連鎖藥店。我們繼續(xù)強(qiáng)烈推薦老百姓、益豐藥房、一心堂等。

消費(fèi)升級(jí)。帶有消費(fèi)升級(jí)屬性的醫(yī)藥股，我們推薦長春高新、歐普康視、奧佳華等。

其他一些我們看好的機(jī)會(huì)還包括：環(huán)保政策趨嚴(yán)推動(dòng)原料藥漲價(jià)，原料藥漲價(jià)行情還將持續(xù)，明年業(yè)績也將兌現(xiàn)，推薦維生素C行業(yè)及個(gè)股;國企改革帶來的變化將是上市公司業(yè)績估值雙提升的因素，推薦太極集團(tuán)、云南白藥。

責(zé)任編輯：芳芳    m.mjwave.cn    2017-11-30 15:15:33

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