豐原藥業(yè)漫漫重組路 需破研發(fā)“短板”

添加日期：2017年11月15日 閱讀：3071

安徽豐原藥業(yè)股份有限公司戰(zhàn)略重組又生變數(shù)。

豐原藥業(yè)11月3日晚間發(fā)布公告，公司終止籌劃收購(gòu)由安徽省人民政府控股的安徽省醫(yī)藥(集團(tuán))股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“安徽醫(yī)藥”)*的股權(quán)，并承諾自本公告之日起至少2個(gè)月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

公告顯示，2017年1月16日，豐原藥業(yè)與主要交易對(duì)方安徽出版集團(tuán)有限責(zé)任公司簽訂《購(gòu)買資產(chǎn)意向協(xié)議》，股票自簽訂日起開始停牌，全面籌劃資產(chǎn)重組事宜。7月12日開市起復(fù)牌，與此同時(shí)，公司股票復(fù)牌后仍繼續(xù)籌劃本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

事實(shí)上，豐原藥業(yè)近年來(lái)一直忙于重大資產(chǎn)重組，先是兩度重組普什制藥未果，后又將并購(gòu)對(duì)象轉(zhuǎn)向安徽醫(yī)藥。每年必重組的背后，是其自身業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的乏力。2015年，豐原藥業(yè)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)指標(biāo)雙雙下滑，2016年開始，在主要產(chǎn)品并無(wú)變化的背景下，依靠銷售費(fèi)用的大幅增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)反彈，而其研發(fā)投入在營(yíng)業(yè)收入中占比常年保持在2%以下。

就上述問題，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者致電、致函豐原藥業(yè)董秘辦，工作人員表示董秘在出差，不方便回復(fù)。記者隨后又給公司董秘張軍發(fā)送采訪短信，截至發(fā)稿時(shí)，未收到回復(fù)。



漫漫重組路

豐原藥業(yè)主營(yíng)生物藥、中藥、化學(xué)合成藥及其制劑等方面的研究、開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

今年1月16日，豐原藥業(yè)發(fā)布公司股票臨時(shí)停牌公告;1月25日，公司發(fā)布公告稱，初步確認(rèn)本次籌劃購(gòu)買資產(chǎn)的重大事項(xiàng)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組;2月15日，公司發(fā)布公告介紹了本次籌劃的重大資產(chǎn)重組基本情況，本次重大資產(chǎn)重組交易對(duì)方為安徽出版集團(tuán)有限責(zé)任公司、安徽華文創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司及安徽省醫(yī)藥(集團(tuán))股份有限公司工會(huì)委員會(huì)。初步計(jì)劃本次重大資產(chǎn)重組方案為發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金，而本次重大資產(chǎn)重組交易標(biāo)的資產(chǎn)為安徽醫(yī)藥*股權(quán);7月12日，由于無(wú)法在相應(yīng)期限內(nèi)披露重組預(yù)案，經(jīng)公司申請(qǐng)，公司股票自7月12日開市起復(fù)牌，與此同時(shí)，重組事項(xiàng)繼續(xù)推進(jìn)。

由于安徽醫(yī)藥的控股股東為安徽出版集團(tuán)有限責(zé)任公司，實(shí)際控制人為安徽省人民政府。因此，本次交易需經(jīng)安徽省委宣傳部、安徽省財(cái)政廳等主管部門審批;與此同時(shí)，本次交易還需向商務(wù)部申報(bào)經(jīng)營(yíng)者集中。

“鑒于標(biāo)的資產(chǎn)未能達(dá)到雙方交易預(yù)期，為維護(hù)公司全體股東及公司利益，經(jīng)與交易雙方友好協(xié)商后，公司決定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)�！必S原藥業(yè)方面表示。

一位投行人士對(duì)記者表示，所謂“標(biāo)的資產(chǎn)未能達(dá)到雙方交易預(yù)期”往往是因?yàn)榻灰變r(jià)格未能談攏。

記者注意到，在10月25日豐原藥業(yè)披露的《關(guān)于繼續(xù)籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的進(jìn)展公告》中，公司方面還披露稱，目前，上述事前審批事項(xiàng)(主管部門審批)尚未完成，不過，在11月3日晚間披露的*新公告中，卻并未提到事前審批事項(xiàng)是否完成一事。

在此之前，豐原藥業(yè)曾兩度嘗試重大資產(chǎn)重組未果，而重組對(duì)象均為普什制藥。資料顯示，普什制藥成立于2007年，注冊(cè)資本為1000萬(wàn)元，以包括克林霉素磷酸酯注射液、葡萄糖注射液在內(nèi)的小容量注射劑的生產(chǎn)及技術(shù)咨詢、研發(fā)等為主營(yíng)業(yè)務(wù)，和豐原藥業(yè)此番重組對(duì)象安徽醫(yī)藥的業(yè)務(wù)范圍不一。重組標(biāo)的以及重組標(biāo)的所在領(lǐng)域在短時(shí)間內(nèi)便發(fā)生變更是否稍顯隨意，不得而知。

發(fā)力醫(yī)藥商業(yè)業(yè)務(wù)?

豐原藥業(yè)此次重大資產(chǎn)重組為何相中安徽醫(yī)藥?

資料顯示，豐原藥業(yè)業(yè)務(wù)按行業(yè)劃分可以分為藥品生產(chǎn)制造和藥品零售流通以及其他，其中藥品零售流通業(yè)務(wù)去年收入達(dá)12.78億元，占營(yíng)業(yè)收入比重為62.85%;按產(chǎn)品劃分則可以分為生物藥及制劑、化學(xué)合成藥及制劑、中藥及制劑、藥品零售、藥品批發(fā)以及其他，其中，藥品批發(fā)業(yè)務(wù)在幾塊業(yè)務(wù)中收入占比*大。豐原藥業(yè)藥品批發(fā)和藥品零售兩塊業(yè)務(wù)毛利率今年上半年均出現(xiàn)不同程度下滑。另外，豐原藥業(yè)和其公司名稱一樣，是一家典型的安徽企業(yè)，其安徽省內(nèi)業(yè)務(wù)收入占比在七成左右。

資料顯示，安徽醫(yī)藥是2002年12月經(jīng)安徽省政府批準(zhǔn)成立的國(guó)有大型商業(yè)流通企業(yè)，是安徽省較大的醫(yī)藥商業(yè)批發(fā)中心和安徽省*具實(shí)力的醫(yī)藥流通企業(yè)之一。2014年，在國(guó)家商務(wù)部、中國(guó)醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《全國(guó)醫(yī)藥商業(yè)百?gòu)?qiáng)》中，安徽醫(yī)藥排名第43位。

記者發(fā)現(xiàn)，在豐原藥業(yè)的官網(wǎng)中，公司表示其在商業(yè)物流業(yè)務(wù)上，將在安徽省內(nèi)各地市設(shè)立藥品配送分支機(jī)構(gòu)，建立完善的藥品配送網(wǎng)絡(luò)，將自身商業(yè)物流板塊打造成省內(nèi)區(qū)域性藥品配送企業(yè)的排頭兵。換言之，并購(gòu)安徽醫(yī)藥，做強(qiáng)其藥品零售流通板塊，或是豐原藥業(yè)此番并購(gòu)的考量之一。

不過，北京一位醫(yī)藥行業(yè)**人士對(duì)記者分析道，安徽醫(yī)藥的業(yè)務(wù)主要集中在安徽及安徽周邊的幾個(gè)省，其中以安徽省為主，但體量偏小�！柏S原藥業(yè)即使把安徽醫(yī)藥裝進(jìn)來(lái)，其藥品零售流通業(yè)務(wù)的盤子也不會(huì)增加多少”。

另外，值得一提的是，據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》報(bào)道，2015年度，安徽醫(yī)藥總資產(chǎn)為14.86億元，負(fù)債合計(jì)13億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)87.48%，處于較高水平;與此同時(shí)，其營(yíng)業(yè)收入為23.10億元，凈利潤(rùn)為292.41萬(wàn)元，相比2014年凈利潤(rùn)1080.42萬(wàn)元下滑約72.94%。重組標(biāo)的業(yè)績(jī)?cè)�一度發(fā)生大額虧損，其標(biāo)的質(zhì)量有待觀察。

需破研發(fā)“短板”

創(chuàng)新導(dǎo)向在整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展當(dāng)中愈發(fā)明顯。東方證券董事季序我曾表示：“現(xiàn)在已經(jīng)非常明確，研發(fā)實(shí)力決定上市藥企競(jìng)爭(zhēng)力。而研發(fā)實(shí)力包括投入增速、所占營(yíng)業(yè)收入比重、研究方向以及研發(fā)效率�！�

相比之下，豐原藥業(yè)在研發(fā)實(shí)力上存在短板。過去3年，公司研發(fā)人員數(shù)量分別為102、112、116人;研發(fā)人員數(shù)量在員工數(shù)占比分別僅為2.17%、2.46%、2.53%;在研發(fā)投入增速上，2015年，公司研發(fā)投入金額為3433.77萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)13.93%，到2016年時(shí)這一增速便放緩至3.13%;而在所占營(yíng)業(yè)收入比重上，過去3年分別只有1.77%、2.19%、1.74%，只有2015年勉強(qiáng)超過2%。在去年公司實(shí)施和完成的主要工作情況介紹中，豐原藥業(yè)表示，報(bào)告期內(nèi)公司積極推進(jìn)新藥研發(fā)及在研產(chǎn)品的申報(bào)與審批工作，其中注射用重組人白細(xì)胞介素-12申報(bào)臨床試驗(yàn)已獲安徽省藥監(jiān)局受理，換言之，距離商業(yè)化還有很長(zhǎng)的距離。

2015年，豐原藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.54億元，同比下降8.51%;實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)3238.96萬(wàn)元，同比下降20.98%。

責(zé)任編輯：田月華 m.mjwave.cn 2017-11-15 13:50:31

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