德勤報告顯示：醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資熱潮不減

添加日期：2016年12月30日 閱讀：1408

在經(jīng)歷了長達十年的快速增長之后，中國醫(yī)藥行業(yè)仍然保持極高的活躍度。12月28日，商務(wù)部投資促進事務(wù)局與德勤中國聯(lián)合發(fā)布的《2016中國醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)投資促進報告》(下稱報告)顯示，醫(yī)藥行業(yè)營收增長迅速，帶動整個行業(yè)市值上升，全產(chǎn)業(yè)投資熱潮不減。其中，生物藥、醫(yī)療服務(wù)和中醫(yī)藥領(lǐng)域尤為活躍。

VC/PE等投資機構(gòu)對醫(yī)藥初創(chuàng)企業(yè)有著濃厚的興趣。報告顯示，創(chuàng)投總金額從2011年的25億美元上漲到了2015年的74億美元。2016年前8個月，總投資金額已經(jīng)達到38.96億美元，超過了2014年全年的總金額。投資機構(gòu)在整個醫(yī)藥健康行業(yè)的投資案例總數(shù)也從2011年的384起上升到了2015年的863起。2016年前8個月，總共已經(jīng)發(fā)生410起投資案例。



VC/PE機構(gòu)投資醫(yī)療健康初創(chuàng)企業(yè)總金額(左軸百萬美元)案例總數(shù)(右軸)

報告顯示，2016年前8個月，醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的投資交易數(shù)量占到整個醫(yī)療健康行業(yè)投資的37.8%。報告認為，主要原因有二。

一是醫(yī)院和醫(yī)院管理類企業(yè)在醫(yī)改的推動下受到了市場的歡迎，其中以�？漆t(yī)院為主，大型投資機構(gòu)如鼎輝創(chuàng)投相繼投資了安琪兒醫(yī)療、伊美兒、新世界兒童醫(yī)院和溫州康寧醫(yī)院。

二是隨著互聯(lián)網(wǎng)概念滲透到醫(yī)療健康領(lǐng)域，“大健康醫(yī)療產(chǎn)業(yè)”概念帶動了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)初創(chuàng)企業(yè)的高估值，吸引了更多的機構(gòu)投資者，BAT都紛紛出手投入大手筆進入醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域。



各個細分領(lǐng)域投資案例及其占比

在生物藥領(lǐng)域，創(chuàng)新技術(shù)的不斷出現(xiàn)吸引投資方持續(xù)關(guān)注。報告顯示，從2011年起，生物藥領(lǐng)域的投資交易數(shù)量就一直居高不下，每年都可以排在整個醫(yī)療健康行業(yè)投資中的前三位。

生物藥主要模式包括：國外研發(fā)、國內(nèi)生產(chǎn)，國內(nèi)研發(fā)、國外銷售，自主研發(fā)、資本擴張，以單核藥品研發(fā)打造產(chǎn)業(yè)鏈以及與外企合作研發(fā)、獲新藥在國內(nèi)的研發(fā)與獨家生產(chǎn)許可權(quán)等。相比之下，在化學藥領(lǐng)域，創(chuàng)新能力相對欠缺，投資市場對化學藥領(lǐng)域的興趣呈下降趨勢。



中藥創(chuàng)新企業(yè)重大投資案例

中醫(yī)藥領(lǐng)域**成為投資熱點，這被視為中藥行業(yè)多年以來的厚積薄發(fā)。在醫(yī)藥健康行業(yè)100起新三板定增中，一共有30起來自中藥行業(yè)，排在所有版塊第*位。

PIPE(即私募基金、共同基金或者其他的合格投資者以市場價格的一定折價率購買上市公司股份以擴大公司資本的一種投資方式)這種投資方式也在2016出現(xiàn)了井噴式的增長，2015全年共有36起PIPE投資案例，而2016年前8個月已經(jīng)發(fā)生48起。

德勤研究發(fā)現(xiàn)，中藥企業(yè)也是PIPE投資熱點，其PIPE投資案例占比從19.44%上升到了39.58%。

在投資者構(gòu)成上，德勤認為，VC/PE等機構(gòu)投資者在整個醫(yī)療健康行業(yè)并購案例中的參與度不斷上升。2011年僅有6.73%的并購案例有VC/PE機構(gòu)的參與，2015年這一數(shù)據(jù)為12.87%，而在2016年，這一數(shù)據(jù)迅速上升到27.94%。其原因除了并購所需金額已經(jīng)越來越高、需要引入機構(gòu)投資者之外，也充分表明了機構(gòu)投資者對于進入醫(yī)療健康行業(yè)的強烈興趣。

在投資方式上，以2016年已經(jīng)發(fā)生的410起投資事件為例，27.8%的投資案例由機構(gòu)通過企業(yè)A輪融資向初創(chuàng)企業(yè)進行注資，B輪融資占14.39%，PIPE占11.59%，天使輪占10.49%。值得注意的是，在今年發(fā)生的410起投資案例中，有100起投資是通過新三板定增的方式完成的，占比達24.39%。



2016年機構(gòu)投資醫(yī)療健康行業(yè)途徑分布

在新三板融資監(jiān)管越來越嚴格的環(huán)境下，定增失敗概率顯著上升。2015年年內(nèi)公告相關(guān)定增預(yù)案失敗案例達到164個，2016年不到4個月就達到了150個，但仍有24.39%的投資是機構(gòu)通過新三板定增的方式完成的。

報告認為，這充分表明了這些機構(gòu)對于醫(yī)療健康初創(chuàng)企業(yè)的信心和對整個行業(yè)前景的看好，也體現(xiàn)了醫(yī)療健康企業(yè)自身的良性發(fā)展。

責任編輯：田月華 m.mjwave.cn 2016-12-30 15:02:22

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