2011十大主題機(jī)會之七：醫(yī)藥股高估值下的結(jié)構(gòu)性行情（一）

添加日期：2010年12月27日 閱讀：856

　　2010年，醫(yī)藥板塊整體繼續(xù)扮演著價值投資、防御投資的角色，漲幅中規(guī)中矩。 2010年，醫(yī)藥板塊雖沒有出現(xiàn)2009年甲流行情的驚心動魄，但生物醫(yī)藥股價值挖掘、抗癌概念的炒作、超級細(xì)菌不時來襲，乃至首只醫(yī)藥行業(yè)基金的成立，都能給投資者帶來不少回味，亮點(diǎn)頗多。
　　2010年即將遠(yuǎn)去，2011年，醫(yī)藥股會有哪些機(jī)會呢？
　　2011年，醫(yī)藥行業(yè)將是“十二五”和新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃重點(diǎn)“關(guān)照”的對象。綜合來看，2011年醫(yī)藥股投資機(jī)會將體現(xiàn)在基本藥物制度的調(diào)整、生物醫(yī)藥的創(chuàng)新、生產(chǎn)流通環(huán)節(jié)的整合等三個方面。
　　個股方面，泰立信、千金藥業(yè)、愛爾眼科、魚躍醫(yī)療、天壇生物、華北制藥等值得關(guān)注。
　　告別2010年，展望2011年。
　　作為“十二五”的開年，一連串的新舉措、新變革將得到落實(shí)和貫徹。有分析人士指出，隨著“十二五”有關(guān)生物制藥、加快醫(yī)療事業(yè)改革以及醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等政策的出臺，醫(yī)藥行業(yè)帶來新一輪發(fā)展良機(jī)。
　　估值水平達(dá)到歷史高位
　　2010年，在醫(yī)藥行業(yè)缺少重大且持續(xù)性強(qiáng)的事件的背景下，醫(yī)藥股的表現(xiàn)可謂中規(guī)中矩。不過，就是在這種低調(diào)下，其整體估值水平卻在悄然間達(dá)到了歷史高位。
　　從2010年強(qiáng)勢醫(yī)藥股的背景看，醫(yī)藥行業(yè)的機(jī)會脈絡(luò)呈現(xiàn)出三大特征：首先，事件性依舊是醫(yī)藥股行情*直接的助推器；其次，創(chuàng)新成為醫(yī)藥股能夠獲得高估值的潛在動力；*后，生物醫(yī)藥是醫(yī)藥行業(yè)未來*大的發(fā)展方向。
　　此外，2010年，一件影響深遠(yuǎn)的舉措，將醫(yī)藥行業(yè)與基金投資聯(lián)系到了一起：我國首只針對單個行業(yè)的股票型基金――匯添富醫(yī)藥保健股票型證券投資基金成立。
　　當(dāng)然，過度的關(guān)注往往帶來估值偏高的后果。光大證券醫(yī)藥研究員姚杰指出，目前醫(yī)藥股的**估值提升乏力。目前，基金對于醫(yī)藥股的配置也達(dá)到了一個歷史高位，超配到9個點(diǎn)，標(biāo)配是5個點(diǎn)。所以，醫(yī)藥股**估值提升空間有限，相對估值處于歷史高位。
　　醫(yī)藥行業(yè)繼續(xù)高增長
　　由于我國衛(wèi)生總費(fèi)用占GDP仍低于5%，與美國的17%還有很大差距，故中國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展將繼續(xù)保持在快車道中。
　　東吳證券分析師徐青認(rèn)為，有三大積極因素驅(qū)動醫(yī)藥消費(fèi)：一是人口老齡化和城鎮(zhèn)化趨勢加速；二是收入增加和人均醫(yī)療費(fèi)用支出增長；三是政策紅利效應(yīng)開始顯現(xiàn)。 
        責(zé)任編輯：季蕓    m.mjwave.cn     2010-12-27 18:43:08

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