添加日期:2015年3月6日 閱讀:1686
基藥招標(biāo)中“雙信封模式”在全國(guó)范圍內(nèi)推廣后,由之前的**組投票決定出*低中標(biāo)價(jià)格變更為評(píng)分權(quán)重(安徽模式),可見(jiàn)該變化對(duì)藥品價(jià)格非理性降價(jià)的調(diào)整。
通過(guò)數(shù)據(jù)顯示,各省份對(duì)基藥招標(biāo)價(jià)格相對(duì)溫和,藥品中標(biāo)價(jià)格也逐漸趨于平穩(wěn)。如丙泊酚注射液(50ml:0.5g/支)維持在65元/支左右,低分子量肝素鈉注射液(2ml:5000IU)則是維持在15元/支左右。
從非基藥招標(biāo)實(shí)施方案情況來(lái)看,對(duì)*高限價(jià)的規(guī)定也有所改變。以四川省為例,申報(bào)企業(yè)多的產(chǎn)品則取五省平均價(jià)為*高限價(jià),海南、福建等均將本省*高限價(jià)與相鄰省份聯(lián)動(dòng)。
2014年的招標(biāo)整體上是低于預(yù)期的,但2015年即將拉開(kāi)大幕的是各省基藥招標(biāo)結(jié)果的執(zhí)行。
我們預(yù)計(jì),在2015年第*季度有江蘇、江西、浙江、湖北等8個(gè)省份將首批執(zhí)行招標(biāo)結(jié)果,這些省份現(xiàn)已經(jīng)處于價(jià)格公示階段。2014年非基藥招標(biāo)只有吉林省、海南省完成了招標(biāo)工作,而山東等6省都未完成,仍處于公示階段。這6個(gè)省份的非基藥招標(biāo)預(yù)計(jì)在2015年上半年會(huì)出來(lái),但具體可能要看該省的基藥招標(biāo)進(jìn)展情況。
低價(jià)藥品掛網(wǎng)由于有政策支持,且沒(méi)有價(jià)格評(píng)審環(huán)節(jié),故動(dòng)作較快,預(yù)計(jì)2015年上半年將有浙江、安徽等13個(gè)省份將會(huì)執(zhí)行結(jié)果。目前仍未開(kāi)展低價(jià)藥掛網(wǎng)工作的湖南、廣東、山東等12個(gè)省份也加快了招標(biāo)節(jié)奏,預(yù)計(jì)在基藥招標(biāo)后進(jìn)行。
2015年醫(yī)藥工業(yè)收入預(yù)測(cè)
醫(yī)藥工業(yè)收入在2009-2011年間經(jīng)歷了高速發(fā)展,累計(jì)同比增速*高達(dá)到了30%左右;在2012-2014年間,整個(gè)醫(yī)藥制造業(yè)的收入增速卻經(jīng)歷了三次“下臺(tái)階式”的調(diào)整。
主要原因是政府投資對(duì)醫(yī)藥行業(yè)增長(zhǎng)的邊際效益下降。從2014年1-10月醫(yī)藥工業(yè)收入累計(jì)增速來(lái)看,預(yù)計(jì)全年將不超過(guò)15%,下滑態(tài)勢(shì)基本上已經(jīng)確定。
如果按照PDB樣本醫(yī)院數(shù)據(jù)顯示,2013年樣本醫(yī)院終端銷(xiāo)售規(guī)模為1272億元,同比增長(zhǎng)10.7%,在2009-2013年間復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到15.1%,2014年前三季度增速也達(dá)到了12.4%。
我們認(rèn)為,2015年是基藥、非基藥招標(biāo)大年,新藥快速放量及基藥制度實(shí)施將刺激工業(yè)收入增速,預(yù)計(jì)2015年醫(yī)藥工業(yè)收入增速同比增長(zhǎng)將提升3-5個(gè)百分點(diǎn)。且2015年醫(yī)藥工業(yè)利潤(rùn)增速很可能超過(guò)收入增速。原因是新版GMP建設(shè)高峰已過(guò),企業(yè)新增折舊費(fèi)用將減少;處于降息通道有利于降低企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用。
2015年醫(yī)藥行業(yè)的投資方向
在行業(yè)增速放緩的背景下,除了傳統(tǒng)并購(gòu)及招標(biāo)放量之外,創(chuàng)新將成為行業(yè)增長(zhǎng)的動(dòng)力。生物新技術(shù)、醫(yī)藥流通新概念、醫(yī)療服務(wù)新范疇及改革新機(jī)遇是2015年的核心投資主線(xiàn)。
生物藥新技術(shù):干細(xì)胞治療
2013年生物藥物全球市場(chǎng)規(guī)模約為1650億美元,占整個(gè)醫(yī)藥市場(chǎng)的17%左右,2006-2013年間復(fù)合增長(zhǎng)率約為11.1%,預(yù)計(jì)2013-2020年間復(fù)合增長(zhǎng)率為8.4%,高于醫(yī)藥市場(chǎng)3%的年復(fù)合增長(zhǎng)率。2013年中國(guó)生物藥市場(chǎng)規(guī)模約為2381億元,同比增長(zhǎng)34%,2006-2013年復(fù)合增長(zhǎng)率為29.5%,遠(yuǎn)超過(guò)全球生物藥市場(chǎng)增長(zhǎng),預(yù)計(jì)2013-2020年間復(fù)合增長(zhǎng)率能達(dá)到20%。
以2013年全球前十大藥物為例,艾伯維的修美樂(lè)全球銷(xiāo)售額為106.6億美元,成為**年度銷(xiāo)售額過(guò)百億美元的生物藥。而位居其后的3個(gè)品種也均是生物藥,分別為類(lèi)克、美羅華和恩利。從美國(guó)FDA新分子實(shí)體申請(qǐng)受理數(shù)據(jù)來(lái)看,2011年以后獲批生物新藥數(shù)量有所上升,占新藥獲批的比例*高也提升至34%。
中國(guó)藥審中心2010-2013年受理的生物藥申報(bào)數(shù)量也出現(xiàn)上升趨勢(shì),預(yù)計(jì)在2015年后將進(jìn)入獲批高峰期。
在生物藥中,干細(xì)胞技術(shù)是當(dāng)前疑難雜癥*大的救星,目前主要是通過(guò)將胚胎干細(xì)胞發(fā)展為造血干細(xì)胞,用于治療腫瘤、血液病。
根據(jù)中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)協(xié)會(huì)的預(yù)測(cè),2013-2017年間干細(xì)胞產(chǎn)業(yè)年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)36%,將于2017年達(dá)到300億元的規(guī)模。
2013年10月,全球已經(jīng)有8個(gè)干細(xì)胞治療藥物,其中韓國(guó)有3個(gè)為*多。中國(guó)有6個(gè)干細(xì)胞藥物已經(jīng)進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段,其中3個(gè)已經(jīng)完成,另外3個(gè)仍處于試行過(guò)程中,但由于政策未落地,無(wú)法拿到藥物批件。預(yù)計(jì)2015-2016年會(huì)有行業(yè)規(guī)范出臺(tái),相關(guān)干細(xì)胞治療藥物或?qū)⒓蝎@批。
目前國(guó)內(nèi)企業(yè)在干細(xì)胞的產(chǎn)業(yè)鏈條上仍集中于上游,即進(jìn)行干細(xì)胞儲(chǔ)存。較為常見(jiàn)的是臍帶血干細(xì)胞儲(chǔ)存和胚胎干細(xì)胞儲(chǔ)存,這也是未來(lái)干細(xì)胞治療臨床使用的重要基礎(chǔ)。在干細(xì)胞治療藥物臨床試驗(yàn)規(guī)則未落地前,掌握儲(chǔ)存資源就意味著掌握了客戶(hù)資源。在臍帶血儲(chǔ)存領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)十分激烈,而胎盤(pán)干細(xì)胞儲(chǔ)存仍處于藍(lán)海狀態(tài),且在臨床上有替代臍帶血干細(xì)胞趨勢(shì)。
醫(yī)藥流通新概念:期待處方藥電商新時(shí)代
美國(guó)網(wǎng)上醫(yī)藥零售市場(chǎng)發(fā)達(dá),*早成立了全球**非受政府管制的藥典委員會(huì),2013年醫(yī)藥電商規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了743億元,占整體藥物銷(xiāo)售比例為30%。分頁(yè)符
而中國(guó)醫(yī)藥電商市場(chǎng)開(kāi)發(fā)程度較低,2013年網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售占整體藥品零售比例僅1%左右,市場(chǎng)空間還有待發(fā)掘。2011-2013年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)200%,預(yù)計(jì)2014年的市場(chǎng)規(guī)模約76億元。
從藥品零售終端的市場(chǎng)分布來(lái)看,2013年中國(guó)藥品主要銷(xiāo)售終端為城市等級(jí)醫(yī)院和實(shí)體零售藥店,二者合計(jì)占據(jù)了約73%的市場(chǎng),而網(wǎng)上藥店銷(xiāo)售收入約42.6億元,占比只有1%左右。
從藥物類(lèi)別來(lái)看,處方藥約占據(jù)整個(gè)藥品銷(xiāo)售市場(chǎng)的80%,而網(wǎng)上藥店主要的銷(xiāo)售品類(lèi)多為非處方藥,如醫(yī)療器械占到59%,藥品僅占到21%,其次為衛(wèi)生用品、保健品等!痘ヂ(lián)網(wǎng)食品藥品經(jīng)營(yíng)監(jiān)督管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》已經(jīng)提出將解禁處方藥網(wǎng)上銷(xiāo)售,允許第三方物流配送藥品,非連鎖藥店企業(yè)或可網(wǎng)上售藥,該《辦法》*快將于2015年上半年頒布。
醫(yī)療服務(wù)新范疇:移動(dòng)醫(yī)療
傳統(tǒng)醫(yī)療服務(wù)(醫(yī)院、藥店)主要體現(xiàn)為“單獨(dú)的解決方案”,而移動(dòng)醫(yī)療解決方案則擁有更大的醫(yī)療資源,能為患者提供更好的服務(wù)。預(yù)計(jì)2015年國(guó)內(nèi)移動(dòng)醫(yī)療市場(chǎng)規(guī)?稍鲋42億元,2017年可達(dá)125億元,2013-2017年五年間復(fù)合增長(zhǎng)率超50%。
較之傳統(tǒng)的醫(yī)療模式,移動(dòng)醫(yī)療在臨床和經(jīng)濟(jì)上有著明顯的優(yōu)勢(shì):急診和住院部門(mén)診率可下降15%-30%,醫(yī)療衛(wèi)生體系總體使用率可降低20%-40%,并減少一半的重復(fù)入院人數(shù)。
國(guó)內(nèi)移動(dòng)醫(yī)療目前仍處于起步階段,主要為廣告、增值服務(wù)、在線(xiàn)問(wèn)診等盈利模式。2013年移動(dòng)醫(yī)療周邊服務(wù)(健康咨詢(xún)類(lèi))市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到13億元,而移動(dòng)診斷服務(wù)的市場(chǎng)規(guī)模僅2.5億元,治療服務(wù)僅2億元。對(duì)慢性病的管理是多數(shù)患者(或醫(yī)生)選擇移動(dòng)醫(yī)療的原因,市場(chǎng)將持續(xù)擴(kuò)大。
改革新機(jī)遇:國(guó)企改革、藥價(jià)改革
國(guó)企改革是當(dāng)前熱點(diǎn)。無(wú)論是股權(quán)激勵(lì),還是混合所有制改革都必將為國(guó)有企業(yè)發(fā)展帶來(lái)新的動(dòng)力,改革也是未來(lái)幾年國(guó)有企業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的內(nèi)在因素。建議重點(diǎn)關(guān)注渝蘇兩地,因?yàn)橹貞c市國(guó)資體量巨大,改革勢(shì)在必行,而江蘇省則是進(jìn)度較快。
藥品價(jià)格改革將是貫穿于2015年乃至于更長(zhǎng)時(shí)間的主要政策,其主要目的是為了醫(yī)保支付持續(xù)。本次在國(guó)家層面選擇醫(yī)保支付價(jià)格作為突破口,且實(shí)行“結(jié)余歸醫(yī)院,超支由醫(yī)院承擔(dān)”,更加推進(jìn)了藥價(jià)改革的步驟。如血液制品、低價(jià)藥、疫苗、醫(yī)療服務(wù)、藥房托管及藥事服務(wù)等相對(duì)機(jī)遇明顯。
變革將重構(gòu)傳統(tǒng)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè),變革帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)將貫穿2015年。
移動(dòng)醫(yī)療、醫(yī)藥電商、新生物技術(shù)等傳統(tǒng)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)形成重大沖擊,產(chǎn)生眾多商機(jī);藥品價(jià)格改革將產(chǎn)生相對(duì)投資機(jī)會(huì),如血液制品、實(shí)體醫(yī)療服務(wù)及云端醫(yī)療服務(wù)等;國(guó)企改革也將勢(shì)在必行,必將醞釀眾多投資機(jī)會(huì),建議重點(diǎn)關(guān)注重慶、江蘇國(guó)企改革;翹首企盼的招標(biāo)大年很可能降臨至2015年,“狼”真的來(lái)了。2015年基藥、非基藥招標(biāo)將同時(shí)進(jìn)行,或?qū)?duì)過(guò)去兩年獲批的新藥企業(yè)面臨巨大機(jī)遇。
責(zé)任編輯:候明芳 m.mjwave.cn 2015-3-6 14:51:06
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【適用范圍】用于緩解頸、肩、腰、腿及閉合性軟組織疼痛、腫脹等不適癥狀人群的物理冷敷。【使用方法】外用。將本品適量直接涂抹于不適部位,輕輕按摩2-3分鐘,每日2-3次。
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